BSE Logo

 

Belex 15

Godišnji Max  (03.05.2007)

3.335,20
Godišnji Min   (29.01.2008) 2.048,97
Istorijski Max (03.05.2007)3.335,20
Približava se godišnjica od kako je index najboljih i najlikvidnijih hartija na beogradskoj berzi dostigao svoj maksimalni iznos. Korekcija, traje i dalje, a investitorima se sve ćešće postavlja pitanje: „Da li smo iz korekcije ušli u period recesije srpske privrede?“. Na to, složeno pitanje, neću pokušati odgovoriti.

Umesto toga, želim da podsetim kako je to izgledalo tog 3.5.2007. godine. Kolike su bile cene, koje su akcije bile najpopularnije kod investitora i o čemu se pričalo tog majskog dana...

Dinar 1938

RSD - Srednji kurs

USD/RSD 59,3590

EUR/RSD 80,7817 

Akcija:3.5.2007.27.2.2008.Razlika%
AGBN41,22521,209-20,016-48.55
AIKB14,7199,276-5,443-36.98
BMBI23,00019,010-3,990-17.35
BNNI70,50045,000-25,500-36.17
ENHL3,1652,500-665-21.01
FIDL3,3003,000-300-9.09
FITO9,60010,0004004.17
IKRB7,0005,850-1,150-16.43
IMLK2,8252,311-514-18.19
KMBN145,99585,000-60,995-41.78
MTBN64,88438,600-26,284-40.51
SJPT27,77415,500-12,274-44.19
UNBN47,67534,566-13,109-27.50

Izabrao sam samo, po mom mišljenju, najiteresantnije akcije. Već na prvi pogled uviđa se koliko je tržište tih dana bilo pregrejano! Mnogo osporavana AGBN gotovo da ne odudara od sivila bankarskog sektora. I KMBN, ili kako se često za nju kaže : "Najbolja domaća banka", pretrpela je žestok pad vrednosti i to za skoro 42%! S obzirom da sleduje, po svemu sudeći, neuspešna dokapitalizacija, biće zanimljivo kako će se razbuktati borba za odbranu vrednosti akcija. Da li će menadžment pribeći i možda kontraverznoj meri otkupa (i poništenja?) sopstvenih akcija, videćemo...

Vidimo da je kod konditora BNNI doživeo katastofalan pad, koji je uzrokovao i nižem P/E ratio koji je sada na samo 11.66, dok je išao i preko 29.03 u jednom periodu. Izgleda da je došlo vreme da se berićetno pazari...

Kod BMBI je trenutni P/E 33.03, tako da se može očekivati dalja korekcija ove hartije.

Izdvojio bih još samo SJPT, i konstataciju da su svi oni koji su kupovali ovu hartiju sa namerom za veoma dugačak HOLD , nisu pogrešili. Dobra istorija isplate dividende, dobro rukovodstvo i veoma perspektivan biznis čine ovu hartiju, po ovoj diskontovanoj ceni veoma, veoma primamljivu...

Zaključak:

Mnogi investitori doživeli su neprijatno iznenađenje kada su akcije koje poseduju počele da padaju. Panika, efekat krda i vešto manipulisanje izbornim dešavanjima oterale su mnoge u bolan i dugačak put oporavka. Logika "veće budale", i uvaljivanje sve skuplje lukovice tulipana morale su jednog dana doći na naplatu. Dugoročno investiranje, naspram kratkoročnog spekulisanja, ulaganje na osnovu razuma i fundamenta a ne na dojavu insajdera ili pomoć prijatelja biće buduća investiciona politika mnogih sadašnjih ulagača.

Ko zna, možda iz svega ovoga izađemo pametniji?